Дали навистина нè чека ценовна инфлација?


Економијата е поразлична од природните науки.  Во областа на човековото дејствување нема квантитативни зависности или постојани однесувања, споредливи со оние во природните науки. Различни луѓе – дури и исти луѓе – различно реагираат на истите надворешни стимули во различни фази од нивниот живот, пишува Торстен Полејт.

Во исто време, постојат неповратни економски закони, како што е законот за снабдување и побарувачка или законот за намалување на маргиналната алатка. Тие ја водат човековата акција и можат логично да се достигнат преку логички непобитни постулати, како што се: „луѓето дејствуваат“. Затоа, можеме да ги предвидиме квалитативно резултатите од различните активности, но не и квантитативно. Размислете, на пример, зголемувањето на понудата на пари од централната банка.

Сите други работи се еднакви, кога луѓето имаат повеќе пари, маргиналната алатка за секој следен долар ќе биде помала. Ова значи дека помалку ценети добра и производи во минатото сега ќе изгледаат привлечно за луѓето.

Затоа, тие ќе ги разменуваат парите, кои имаат пониска маргинална алатка, за стоки и услуги што порано не ги купиле. Во текот на овој процес, цената на овие производи ќе се зголеми. Овој економски закон несомнено ќе се манифестира секогаш и насекаде во реалниот живот.

Сепак, нејзината манифестација може да не биде лесно видлива, бидејќи законот за намалување на маргиналната корисност на парите, всушност, честопати се манифестира во комбинација со разни „посебни околности“. На пример, зголемувањето на количината на пари во економијата поради некоја причина може да се забележи паралелно со зголемувањето на побарувачката за пари поради некоја причина.

Во овој случај, зголемената сума на пари нема да биде придружена со зголемување на цените, затоа што зголемената побарувачка за пари, т.е. „специјалната состојба“ го запира. Но, тие ќе се зголемат доколку немаше зголемена побарувачка за пари. Важно е да се разбере ова за да може да се направат предвидувања на инфлацијата.

Зошто треба да се плашиме од инфлацијата?

Како одговор на политичката одлука за затворање на економиите, централните банки започнаа со печатење на историски рекордна сума на пари. Федералните резерви на САД остваруваат пари од невидени високи нивоа на долг на владата. Не само што монетарната база рапидно расте, туку и монетарните агрегати М1 и М2. Во средината на мај 2020 година, М1 се зголеми за 31,4% на годишно ниво, а М2 – за 22,3%.

За повеќето луѓе, ова изгледа како инфлација. Но, за мејнстрим економистите, ризикот од такво е намален затоа што „брзината на парите“ опадна и, тие веруваат, цената на стоките и услугите нема да се зголеми.

Тие се однесуваат на равенката M * V = Y * P, во која М е залиха на пари, V е нивна брзина, Y е производство, а P е ниво на цена. Брзината на парите – т.е. фреквенцијата со која се користат за трансакции – е: V = Y * P / М. Важното прашање е: каква е врската помеѓу V и P?

Во Соединетите држави падот на брзината на М2 од 1994 година е проследен со зголемување на сите цени. Истото важи и за еврозоната. Заклучокот е дека падот на брзината на парите не го запира растот на цените.

Во светлината на рецесијата предизвикана од економскиот пад и монетизацијата на долгот од страна на централните банки, корисно е да се видат некои податоци. Графиконот 1 покажува дека американскиот БДП претпоставува пад од 10% во однос на претходната година и закрепнување на 80% од тој пад во 2021 година. Во десната страна на БДП, парите се одземаат. Како што можеме да видиме, тоа ќе се зголеми значително во 2020 година и ќе падне малку следната година бидејќи економијата ќе започне да закрепнува, но ќе остане висока.

График 1: Производство и парична маса; пари и цени

Извор: mises.org

Под претпоставка дека снабдувањето со пари е тоа што го зголемува нивото на цените (можеби по некое време заостанување), нивната куповна моќ ќе се намали доста брзо. Во ова сценарио, ќе се намали за 30% за само пет години, што значи дека годишната стапка на пораст на цените ќе биде 6,5%. Оваа вредност е последица на комбинираните ефекти на зголемувањето на потрошувачките цени и зголемувањето на цените на средствата (акции, обврзници и недвижнини). Имајќи ги предвид овие околности, таквото сценарио дури и изгледа позитивно и можеби е паметно луѓето да се подготват за уште потешки случувања.

График 2: Куповна моќ на доларот

Овој едноставен пример покажува дека цените во голема мерка зависат од зголемувањето на понудата на пари во комбинација со падот на производството. Колку е поголем „јазот“ меѓу нив, толку повеќе ќе се зголемуваат цените и ќе падне поголема куповна моќ.

Во исто време, се чини дека е малку веројатно дека новосоздадените пари од страна на централните банки (инфлацијата) ќе бидат исполнети со зголемена побарувачка за нови пари, бидејќи приходите паѓаат, а каматните стапки се многу ниски, па дури и може да се намалат, на негативна територија.

Конечно, политиките на централната банка имаат за цел да го заштитат економскиот и финансискиот систем од колапс. За да го постигнат ова, тие ги зголемуваат цените како „прифатлива жртва“.


Видете следно

НБРМ: Основната каматна стапка и понудата на благајнички записи се непроменети

Одржана редовната седница на Комитетот за оперативна монетарна политика на Народната банка На 14 јули …